En av Kinas mest populära cafékedjor, Luckin Coffee, har fabricerat försäljningssiffror på flera hundra miljoner dollar. Bedrägeriet avslöjades i en rapport i januari. Skandalen med det kinesiska företaget, som var börsnoterat i USA, visar på riskerna för utländska investerare i kinesiska företag.
Det snabbt växande Luckin Coffee räknade sig som jämbördig konkurrent till Starbucks. Med över 4 500 caféer och lägre priser än konkurrenten såg man fram emot ett år med ännu större tillväxt. Efter att man den 2 april offentliggjort en internutredning rasade aktien med 81 procent på New York-börsen.
På en dag förlorade bolaget totalt 5 miljarder dollar i värde. Bland aktieinnehavarna finns många stora investerare, inklusive Louis Dreyfus, Melvin Capital Management, Lone Pine Capital och GIC, Singapores statliga investeringsfond.
Bedrägeriet avslöjades i en rapport från en internutredning. Jian Liu, operativ chef, avskedades tillsammans med flera andra anställda. Rapporten visade på uppblåsta försäljningssiffror på över 2,2 miljarder yuan (motsvarande 3,4 miljarder SEK) under 2019.
Under perioden januari till september 2019 rapporterade Luckin Coffee en total nettointäkt på 2,9 miljarder yuan (motsvarande 4,5 miljarder SEK), enligt de senast publicerade uppgifterna.
Anklagelser om bedrägeri
Trots att företaget gick med förlust gjorde det en av 2019 års mest hypade börsintroduktioner. De fick med sig investmentbankerna Morgan Stanley och Credit Suisse. Man sålde även aktier till Louis Dreyfus, som handlar globalt med bland annat kaffebönor och andra jordbruksprodukter – även det ett erkännande.
Aktierna ökade med 20 procent vid börsintroduktionen den 17 maj 2019 och under nästan ett år var företaget framgångsrikt.
När investeraren Carson Blocks hedge fund Muddy Waters avslöjade skandalen genom att publicera en anonym rapport med anklagelser om bedrägeri tog framgången slut. Rapporten tog bland annat upp uppblåsta försäljningssiffror.
China Securities Regulatory Commission har meddelat att de gör en egen undersökning av fallet. Företaget har informerat sina investerare att deras tidigare finansuppgifter inte längre är tillförlitliga.
Risk vid investering i kinesiska företag
Luckin Coffes fall är bara ett av flera i en trend av kinesiska företag som avslöjats för bedrägeri. Osäkerheten att investera i kinesiska företag är stor på grund av det kinesiska kommunistpartiets (KKP) politik.
Som nästan alla andra kinesiska företag noterade i USA har Luckin en bolagskonstruktion med så kallad onshore-offshore variable-interest entity (VIE). Offshore-enheten – som emitterar aktierna till amerikanska investerare – är ett Cayman Island-registrerat företag. Offshore-enheten har ett avtal med Beijing Luckin Coffee Technology Ltd., ett VIE som ägs och kontrolleras av Luckins VD Jenny Zhiya Qian och Min Chen, som betalar avgifter och royalties till offshore-enheten.
En inneboende risk för denna struktur är att investerare inte har något ägande i det operativa företaget. Lokala kinesiska chefer eller KKP kan överge offshore-enheten och lämna amerikanska investerare i sticket.
I de flesta kinesiska företag saknas transparens. Peking tillåter inte amerikanska tillsynsmyndigheter att granska de kinesiska företagen. Kina hävdar att företagsdokument utgör ”statshemligheter” som inte kan delas med utomstående parter.
Det faktum att alla kinesiska företag, även privatägda, måste rapportera till KKP, är ännu en osäkerhet. Detta gäller alla kinesiska företag, oavsett vilken börs de noteras på, och är en anledning till varför telekomjätten Huawei utgör en risk för statssäkerheten i andra länder.
Kinesiska företag har också en hög nivå av relaterade partiöverföringar, vilket den anonyma rapporten även noterade som en risk.
Hjälp oss att driva tidningen vidare!
En donation till Epoch Times gör stor skillnad. Världen utsätts ständigt för felinformation. Epoch Times står för sanningsenlig och ansvarsfull journalistik. Vi täcker viktiga nyheter som de flesta andra medier ignorerar. Många nyheter i medier är partiska och vridna. Vi vill ge våra läsare ett bredare perspektiv av vad som pågår i vår värld. Varje bidrag, stort som smått, räknas. Vi uppskattar verkligen ditt stöd! Här ser du hur du kan stödja oss.
